ГНФАР диверсифицирует портфель

Указом главы государства Госнефтефонду разрешено вкладывать средства в активы со сравнительно низкими рейтингами

В скором времени инвестиционный портфель Государственного нефтяного фонда Азербайджана пополнится ценными бумагами и иными активами, обладающими сравнительно менее высокими рейтинговыми показателями. Эти изменения позволят ГНФАР диверсифицировать свои активы, используя более доходные рыночные инструменты.

Наблюдаемый в последнее время спад экономики США, приведший, в частности, к снижению агентством Standard & Poor’s долгосрочного кредитного рейтинга этой страны до уровня «AA+», а также перманентный долговой кризис в ряде государств Европы создали нестабильную ситуацию на мировых финансовых рынках. Наиболее негативно эти процессы отразились на ценных бумагах с фиксированным доходом, снизив их доходность до самого низкого в новейшей истории уровня.

Примечательно, что основная часть активов Госнефтефонда Азербайджана вложена именно в краткосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом, в частности в гособлигации. Разумеется, что инвестиции разведены по валютам, различным кредитным рейтингам и регионам, что свело к минимуму влияние неурядиц на глобальном финансовом рынке на стабильность инвестиционного портфеля ГНФАР. Тем не менее наблюдаемые негативные процессы стимулировали частичный пересмотр действующего уже десятилетие консервативного подхода Госнефтефонда к формированию инвестиционного портфеля. Назрела необходимость разнообразить виды активов, а также расширить перечень финансовых инструментов, географию вложений главного валютного резервуара страны — ГНФАР.

В целях разрешения этой насущной проблемы указом президента Ильхама Алиева внесены изменения в правила хранения, размещения и управления валютными средствами ГНФАР. Отныне они могут размещаться не только в долгосрочные обязательства государств, входящих в группу G7, — США, Германию, Францию, Великобританию, Италию, Канаду и Японию. Список дополнен другими государствами-участниками Европейского валютного союза, а также Россией и Турцией. Приобретаемые ценные бумаги должны обладать кредитным рейтингом не ниже уровня «A» — рейтинговых агентств Standard & Poor’s и Fitch или «A2» Moody’s, а процентные ставки — не ниже уровня ликвидности валютного риска в базовой валюте фонда — доллара США. Госнефтефонду разрешено вкладывать средства в депозиты в центральных и коммерческих банках и других международных финансовых организациях, а также в долговые обязательства государств, государственных, международных финансовых и коммерческих организаций с рейтингом не ниже инвестиционного и т.д. В числе прочего ГНФАР сможет приобретать акции паевых фондов, золото и недвижимость. В целом допускается, чтобы до 5% инвестиционного портфеля фонда формировали ценные бумаги и депозиты с рейтингом «BB-» от Standard & Poor’s и Fitch или «Ba3» от Moody’s. Порядка $600 млн средств ГНФАР могут быть вложены в проекты по развитию добывающей промышленности на Каспии или же в ценные бумаги основных учредителей, обладающих долгосрочным инвестиционным рейтингом.

Ожидается, что до конца года Госнефтефонд завершит разработку новой инвестиционной стратегии, нацеленной на увеличение прибыльности от управления активами фонда. Она нацелена на использование более рискованных, но в то же время прибыльных инструментов, в частности инвестирование в акции компаний и недвижимость. В частности, процесс приобретения недвижимого имущества может начаться уже в следующем году, и эти активы потенциально могут быть использованы для нужд торговых домов Азербайджана в третьих странах.

Агасаф АХУНДОВ

Азербайджанские известия. – 2011. -29 октября. – С. 1.