Сулейман ГАСЫМОВ, вице-президент SOCAR: «Мы полностью обеспечим ликвидность своих облигаций»

В этом году в День нефтяника, отмечаемый 20 сентября, SOCAR, сделав еще один первый шаг, представила новый финансовый инструмент на рынке Азербайджана — облигации SOCAR. Чем продиктовано это решение и что оно сулит финансовому рынку? Об этом и многом другом — в эксклюзивном интервью АМИ Trend с вице-президентом SOCAR по экономическим вопросам Сулейманом ГАСЫМОВЫМ.

— Что обусловило принятие решения о выпуске облигаций SOCAR?

— Пять лет назад распоряжением президента Ильxама Aлиeва была утверждена Государственная программа по развитию рынка ценных бумаг в Азербайджане в 2011-2020 годах. Наличие таких важных факторов, как экономическая среда и правовая база, создало условия для эмиссии облигаций как первый шаг по развитию финансового рынка. Одно из основных условий экономического развития — наличие финансовых средств в экономическом обороте. Другими словами, деньги должны работать.

— Руководство SOCAR как-то озвучило мысль, что компания сможет привлекать средства из-за рубежа на более выгодных условиях, однако хочет принести прибыль не иностранцам, а гражданам Азербайджана. Возникает вопрос: разве SOCAR выпуском этих облигаций не выступает против своих интересов?

— Как и любая другая компания, SOCAR постоянно ищет самые выгодные возможности для получения средств. Заявления, на которые вы сослались, выдраны из контекста, они неполны и поэтому могут быть неправильно поняты. В действительности наш нынешний выпуск облигаций основывается на рациональности. SOCAR, отказавшись от наиболее выгодных ныне возможностей за рубежом, обращается к внутреннему рынку, однако не проигрывает из-за этого, потому что этот шаг — составная часть запланированной долгосрочной стратегии. Бывает так, что какая-то компания для достижения долгосрочных целей может отказаться от незначительной прибыли на коротком отрезке времени. SOCAR, обращая сегодня взор на финансовый рынок Азербайджана и действуя на условиях, которые пока нас устраивают меньше, в будущем может выиграть, потому что таким образом будут достигнуты две стратегические цели: создание нового устойчивого рынка и диверсификация финансового портфеля.

Конечно, на первом этапе условия эмиссии должны быть выгодными для инвесторов, то есть для покупателей. Но постепенно этот рынок будет развиваться, и SOCAR, повысив доверие к себе своими действиями, в будущем обеспечит оптимальный баланс между выгодностью как инвестора, так и эмитента.

— Значит, выгода SOCAR после этого первого шага будет состоять в получении возможности для более легкого выпуска своих облигаций на азербайджанском рынке и за счет этого привлекать средства внутри страны и за рубежом на более выгодных условиях. Из-за того, что это первая эмиссия, SOCAR предложила инвесторам более выгодные условия. В чем состоят преимущества для азербайджанских покупателей?

— Учитывая существующие на внутреннем финансовом рынке предложения, прибыль в пять процентов годовых от вложенных в долларах средств выглядит очень внушительной.

Облигации на первичном рынке будут продаваться только гражданам Азербайджана. Как известно, SOCAR отказывается от выкупа и вынужденного отзыва облигаций. То есть SOCAR не сможет заставить покупателей вернуть облигации до истечения срока их обращения, и покупатели смогут получать прибыль до его завершения.

Несмотря на то, что выплаты по евробондам, выпущенным для размещения на зарубежных рынках капитала, SOCAR осуществляла каждые полгода, на внутреннем рынке выплаты будут проводиться раз в квартал. Наконец, в отличие от эмиссий евробондов, SOCAR обеспечит ликвидность этих облигаций. Это значит, что каждый инвестор сможет продать облигации в любое время. Это является дополнительной страховкой для покупателей, хотя SOCAR могла этого и не делать. Однако, учитывая, что облигации являются новым инструментом для азербайджанского рынка, было принято решение о выборе и применении самого эффективного механизма из возможностей, прописанных в национальном законодательстве и существующих в международной практике. Таким образом SOCAR обеспечит постоянный выкуп облигаций на вторичном рынке посредством маркетмейкера. Маркетмейкер берет на себя обязательства по выкупу облигаций, а SOCAR обеспечивает для этого финансовую поддержку.

— Как SOCAR собирается использовать средства, полученные от продажи облигаций? Какое количество средств в целом требуется SOCAR и за счет реализации каких проектов будет обеспечен их возврат?

— Каждая компания для реализации крупных проектов привлекает средства из-за рубежа. Обычно внешнее финансирование может составлять 50-80% от общей стоимости проекта. Затем проект начинает приносить доходы, и вложенные инвестиции себя оправдывают. SOCAR в последние годы совместно с партнерами привлекала средства для реализации проектов в Азербайджане и за рубежом. Большая часть этих проектов будет завершена в ближайшие годы и начнет приносить доходы. К примеру, нефтеперерабатывающий завод Star в Турции, контейнерный терминал Petkim, карбамидный завод в Сумгайыте. Доход от реализации проекта SOCAR Polymer ожидается в объеме $10-11 миллиардов. Доходы Petkim в Турции растут из года в год.

В наши самые крупные проекты «Шахдениз-2» и «Южный газовый коридор» будет инвестировано всего $40 миллиардов. Определенная часть суммы приходится на долю SOCAR, остальная часть финансирования будет привлечена из-за рубежа. Однако в период эксплуатации все вложенные инвестиции будут возвращены. Все компании — партнеры SOCAR привлекают миллиарды средств. Наша компания уже обеспечила большую часть средств, которые приходятся на ее долю, есть много предложений для обеспечения оставшейся части. Есть достаточно времени, чтобы еще более оптимизировать условия имеющихся предложений.

Отмечу, что в данном случае речь идет не о $100 миллионах, так как по сравнению с объемом операций 100 миллионов — очень маленькая сумма. $100 миллионов, которые будут получены от продажи облигаций, заменят небольшую часть внешних обязательств на внутренние. Таким образом, проценты, выплачиваемые зарубежным инвесторам, будут выплачены гражданам Азербайджана, которые будут тратить их в стране, что приведет к выигрышу нашей экономики в целом.

Выполнение наших обязательств, как я ранее отметил, будет осуществлено за счет реализуемых проектов. Только доходы от «Шахдениз-2» и Южного газового коридора могут перекрыть финансовые обязательства в несколько раз. Но и сейчас отношение операционных доходов SOCAR к финансовым обязательствам является положительным по сравнению со средними показателями в нефтегазовой сфере в мире. В прошлом для финансирования проектов мы наряду с операционными доходами привлекали и дополнительные средства. Однако если SOCAR прекратит свои инвестиции, то менее чем за два года выполнит все свои обязательства. Конечно же, в этом нет необходимости, так как до завершения проектов осталось мало времени, а обязательства являются долгосрочными.

Азербайджанские известия.- 2016.- 29 сентября.- С.1-2.